Nastybishop
Μια εξήγηση για την τωρινή κρίση: Η θεωρία του Η.Μinski.
812 αναγνώστες
Σάββατο, 12 Απριλίου 2008
02:05

Μια ενδιαφέρουσα προσπάθεια εξήγησης των χρηματοοικονομικών κύκλων προέρχεται από έναν από τους σπουδαιότερους εκφραστές της μετα-κεϋνσιανής σκέψης, τον H.Minski.

Κατά τον Minski κρίσεις σαν αυτήν που βιώνουμε αυτόν τον καιρό είναι ενδογενής στο καπιταλιστικό σύστημα. Προσέξτε τι σημαίνει ενδογενής...δεν χρειάζεται αναγκαστικά να επέλθει στο οικονομικό σύστημα ένα σοκ για να πυροδοτηθεί μια κρίση. ΤΟ ΣΥΣΤΗΜΑ ΤΗΝ ΠΑΡΑΓΕΙ ΜΟΝΟ ΤΟΥ.

Σύμφωνα με την Υπόθεση της Χρηματοοικονομικής Αστάθειας (Financial Instability Hypothesis), που θεμελιώσε ο καθηγητής, σε περιόδους οικονομικής ευημερίας συντελείται μια διαδικασία συσσώρευσης χρέους. Λογικό αφού όταν όλα πάνε καλά ο δανεισμός δημιουργεί κέρδος. Τόσο για αυτόν που δανείζεται, όσο και για αυτόν που δανείζει. Έτσι έχουμε την πιστωτική επέκταση.

Στην διάρκεια αυτής της επέκτασης μπορούμε να διακρίνουμε τρία είδη δανειζόμενων:

  • Τους hedge borrowers, αυτοί μπορούν να πληρώνουν άνετα το χρέος τους μέσω των υψηλών ταμειακών τους ροών.
  • Τους speculative borrowers, που το καλύτερο που μπορούν είναι να πληρώνουν τους τόκους του χρέους τους και να μετακυλιούν το χρέος τους στο μέλλον.
  • Και τους ponzi borrowers, οι οποίοι βασικά δεν μπορούν να απoπληρώσουν τίποτε... και εν τέλει βασίζονται στην ανατίμηση των περιουσιακών τους στοιχείων.

Χμμμμμμμμ....σας θυμίζει κάτι αυτό το τελευταίο είδος δανειζόμενων;;;

Η πιστωτική επέκταση αναπόδραστα θα οδηγήσει στο να αυξάνονται οι ponzi borrowers ολοένα και περισσότερο. Αυτό συμβαίνει, διότι είναι ο μόνος τρόπος να αυξάνονται συνεχώς τα κέρδη των τραπεζών. Μέχρι βέβαια το ποσοστό των ponzi, να ξεπεράσει ένα κρισιμο σημείο...Όταν συμβεί και αυτό, το χρηματοπιστωτικό σύστημα έχει γίνει υπερβολικα εύθραυστο.  Η παραμικρή διαταραχή θα.....

Σχόλια

12/04 10:52  ΚΥΠΡΙνΟΣ
αν οι ponzi δανείζονται για διακοπές,υπερπολυτελή αυτοκίνητα κλπ το πρόβλημα είναι αποκλειστικά δικό τους και αυτών που τους δανείζουν,αν όμως δανείζονται για να επιβιώσουν,τότε το πρόβλημα είναι του συστήματος εν γένει και δεν λύνεται με το πάνω κάτω των επιτοκίων.
Σημείωσε 2 όρους που θα χρησιμοποιούνται στο εγγύς μέλλον
‘‘νεο-κευνσιανοί‘‘ και ‘‘παλαιο-νεοφιλελεύθεροι‘‘.
12/04 11:03  Nastybishop
Ponzi Κυπρίνε μπορεί να είναι κάποιος ο οποίος πχ. παίρνει δάνειο για να αγοράσει μετοχές. Έυελπιστεί δε ότι η αξία του asset θα αυξηθεί τόσο, έτσι ώστε να αποπληρώσει το δάνειο, αλλά και να έχει και κέρδος. Αυτή η διαδικασία βέβαια είναι που δημιουργεί και τις φούσκες στις διάφορες αγορές, είτε μιλάμε για ακίνητα, είτε για μετοχές, είτε για οτιδήποτε άλλο...
12/04 11:44  Nastybishop
Ένα άλλο πολύ σημαντικό συμπέρασμα που προκύπτει από τα παραπάνω, είναι ότι ο κύκλος των διαρκώς αυξανόμενων κερδών (που αναπόδραστα προϋποθέτει την αύξηση των δύο τελευταίων κατηγοριών δανειζόμενων) έχει ημερομηνία λήξης. Στις ΗΠΑ αυτό έχει γίνει ήδη.
13/04 17:03  geokalp
το (κρίσιμο) ζήτημα είναι εάν ξεπεράστηκε το κρίσιμο σημείο ή εάν μας παίρνει ακόμα μία φορά

ωραίος ο ΚΥΠΡΙνΟΣ! μου αρέσουν και τα δύο ονόματα

Νasty 11:03
χωρίς να διαφωνώ, ότι γράφεις είναι μέρος της όλης διαδικασίας παραγωγής "φούσκας"

Nasty 11:44
δες αυτό
http://athenstock.capitalblogs.gr/showArticle.asp?id=1617&blid=94
που είναι γραμμένο 11/11/2007
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
16 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog



Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις