Nastybishop
Φοβού τον στασιμοπληθωρισμό: Fed vs EKT
1295 αναγνώστες
Κυριακή, 9 Μαρτίου 2008
04:18

Η διάσημη εργασία του W.Phillips "The relationship between unemployment and the rate of change of money wages in the United Kingdom 1861-1957", μετέτρεψε σε κοινή παραδοχή ανάμεσα στους οικονομολόγους, την αρνητική σχέση μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας (το αντίστροφο της οικονομικής ανάπτυξης). Υπόθεση ιδιαίτερα βολική για την άσκηση οικονομικής πολιτικής, αφού μια επεκτατική πολιτική (πχ αύξηση της προσφοράς χρήματος) ναι μεν θα οδηγούσε σε πληθωριστικές πιέσεις, από την άλλη όμως θα έδινε ώθηση στο ΑΕΠ. Η θεωρία αυτή όμως δεν κατάφερε να εξηγήσει το φαινόμενο του στασιμοπληθωρισμού (της συνύπαρξης δηλαδή ασθενικής ανάπτυξης και πληθωρισμού) που εμφανίστηκε στις οικονομίες ύστερα από την πετρελαϊκη κρίση της δεκαετίας του '70. Η περίφημη καμπύλη Phillips που καταδείκνυε την αντίστροφη σχέση μεταξύ πληθωρισμού και ανεργίας έπρεπε να πεταχτεί στον καιάδα (το πιάσατε το υποννοούμενο έτσι;)

Την εξήγηση τελικά την έδωσε ο διάσημος νομπελίστας M.Friedman. Για δείτε αυτό το διάγραμμα: Η επεκτατική πολιτική στέλνει την οικονομία από το σημείο Α στο σημείο Β. Περισσότερος πληθωρισμός, αλλά λιγότερη ανεργία. Όλα καλά; Ναι, αλλά μόνο για λίγο! Διότι μετά από κάποιο διάστημα, οι εργαζόμενοι θα απαιτήσουν μεγαλύτερους μισθούς, κάτι που θα αυξήσει το κόστος των επιχειρήσεων και θα οδηγήσει την οικονομία στο σημείο Γ, όπου έχουμε ίδια ανεργία και μεγαλύτερο πληθωρισμό! Μια τρύπα στο νερό. Να σημειώσουμε έδω ότι η κάθετος (όπου βρίσκονται τα σημεία Α και Γ) σηματοδοτεί το NAIRU (Φυσικό ποσοστό ανεργίας). Σύμφωνα με τον Friedman και γενικότερα με την νεοκλασσική οικονομική σκέψη, ο μόνος τρόπος για να φύγουμε από το NAIRU (σε μικρότερη ανεργία, αλλά και μεγαλύτερο προϊον) είναι μόνο μέσω της πραγματικής οικονομίας (πχ αύξηση της παραγωγικότητας) και όχι πειράζοντας νομισματικά μεγέθη. Μια ωραία εφαρμογή της κλασσικής διχοτόμησης!

Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, μπορούμε να κατανοήσουμε και την τακτική της ΕΚΤ να είναι απρόθυμη να ρίξει τα επιτόκια. Ο κύριος Τρισέ γνωρίζει ότι η ευρωπαϊκη αγορά εργασίας (σε αντίθεση με την αμερικάνικη, προσέξτε αυτή την ειδοποιό διαφορά!) σε περίπτωση πληθωριστικών πιέσεων πολύ γρήγορα μπορεί να οδηγήσει την οικονομία από το σημείο Β στο σημείο Γ (δυνατό συνδικαλιστικό κίνημα, πχ. βλέπε πρόσφατες απεργίες στη Γερμανία).

Για αυτό λοιπόν:

ΕΚΤ γερά, κράτα τα επιτόκια σταθερά!

Σχόλια

09/03 08:23  ΚΥΠΡΙνΟΣ
πολύ σωστά,όσα γράφεις σύμφωνα με την οικονομική θεωρία.Στην ΕΕ όμως,όπως και σχεδόν σε όλο τον κόσμο,δεν έχουμε να αντιμετωπίσουμε πληθωρισμό ζήτησης,αλλά πληθωρισμό κερδοσκοπίας (δηλ.κόστους,αν δεχτούμε το κέρδος σαν στοιχείο κόστους και δεν αναφέρομαι στο δίκαιο κέρδος του παραγωγού ή εμπόρου,αλλά στο κέρδος των αεριτζήδων-παραγωγάδων).
Και μιλάμε για κερδοσκοπία ,σε ενέργεια,τρόφιμα κλπ με ΑΝΕΛΑΣΤΙΚΗ ΖΗΤΗΣΗ,οπότε τα επιτόκια είτε μειώνονται και σίγουρα έχουμε πληθωρισμό,είτε αυξάνονται και πάλι έχουμε πληθωρισμό!,άρα η νομισματική πολιτική είναι αναποτελεσματική.
Και να που φτάνουμε στο εξής παράδοξο,ενώ μπαίνουμε ή μπήκαμε σε ύφεση,τουλάχιστον η Αμερική και οι τιμές θα έπρεπε να το προεξοφλήσουν,παρατηρούμε ακριβώς το αντίθετο,το οποίο τελικά μας οδηγεί στο στασιμοπληθωρισμό.
Έτσι οι αεριτζήδες των παραγώγων,βοηθούν την Αμερική να εξάγει την κρίση της και τα ελλείματά της,σε όλο τον κόσμο κυρίως σε ΕΕ,Ιαπωνία και ταυτόχρονα ΠΛΗΘΩΡΙΖΕΙ το χρέος της.

Συμπερασματικά,αν ο Τρισέ και λοιποί δρούν συντονισμένα με το Μπερνάνκι,έχει καλώς δηλ.τείνουν χείρα βοηθείας,αν όχι πρέπει να ξανακαθήσουν στα θρανία.

09/03 11:31  Nastybishop
Aν όντως είναι αποτέλεσμα κερδοσκοπίας, τότε μη φοβάσαι φίλε Κυπρίνε, θα ξεφουσκώσουν σύντομα! Κανείς αεριτζής δεν μπορεί επι μακρόν να αγνοήσει την πραγματική οικονομία.
09/03 11:38  Nastybishop
Επίσης να διευκρινήσω το εξής:
Πληθωρισμός ζήτησης προκαλείται από άυξηση της συνολικής ζήτησης (πχ κάποιοι ζητάνε περισσότερο πετρέλαιο, δεν έχει σημασία τι θέλουν να τουν κάνουν, μπορεί να θέλουν να το χύσουν, μόναδική σημασία έχει ότι είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν παραπάνω για το εμπόρευμα)
Ο Πληθωρισμός κόστους, αντίθετα, προέρχεται από μεταβολές στη συνολική ζήτηση. Πχ καταστρέφεται ένας αγωγός πετρελαίου ή μειώνονται τα αποθέματα κάτω των εκτιμήσεων.
Νομίζω ότι ο πληθωρισμός στον οποίον αναφέρεσαι είναι ζήτησης (demand-pull inflation).
09/03 11:57  ΚΥΠΡΙνΟΣ
αυτοί όμως που ζητάνε πχ πετρέλαιο,το ζητάνε για 2 λόγους 1)να κερδοσκοπήσουν δηλ.στα χαρτιά να το ξαναπουλήσουν και 2)διαθέτουν επαρκή ποσότητα χρήματος (άσχετά με το επίπεδο επιτοκίων) φροντίζουν άλλωστε και οι κεντρικοί τραπεζίτες,με τις ενέσεις ρευστότητας.
Από τη μία αυξάνει ή κρατάει σταθερά τα επιτόκια και από την άλλη διοχετεύει φτηνό χρήμα,πού? στους λύκους.

Πληθωρισμό ζήτησης εννοώ το εξής,λόγω χαμηλών επιτοκίων ή εκτύπωσης χρήματος,αυξάνεται η ποσότητα χρήματος που κυκλοφορεί στον κοσμάκη και αγοράζουν συνέχεια,κυρίως καταναλωτικά αγαθά.Τώρα όμως τον "κόφτη" αυτό της προσφοράς χρήματος τον παίζουν οι εμπορικές τράπεζες,λόγω πιστωτικής κρίσης και λόγω υπερδανεισμού.δηλ.εγώ που χρωστάω 35.000,00 ευρώ κάρτες-δάνεια,είτε τα επιτόκια πάνε 1%,είτε 5%,είτε 15%,νέο δάνειο δεν παίρνω.
Αντίθετα όμως,το γάλα,το ψωμί,τα μακαρόνια,πετρέλαια κλπ και 200% αύξηση να έχουμε,πρέπει να φάω.
09/03 12:12  Nastybishop
Είναι μάλλον ένας συνδυασμός πολλών παραγόντων τόσο ζήτησης όσο και προσφοράς. Πάρε πχ το σιτάρι. Η ζήτηση σου αυξάνει λόγω νέων καταναλωτικών προτύπων στην Κίνα, η δε προσφορά του δυσκολεύετε να ακολουθήσει λόγω προβλημάτων στις καλλιέργειες (πχ ξηρασία, αδυναμία να βρεθούν νεες γόνιμες εκτάσεις).
Οι δυο παράγοντες δημιουργούν πληθωριστικές προσδοκίες (φυσιολογικά). Εδω μπαίνουν οι κερδοσκόποι, που διογκώνουν το πρόβλημα.
Αλλά προσοχή δεν το δημιουργούν. Ακόμα και αυτοί απλά προσπαθούν να ακολουθήσουν τα παγκόσμια μάκρο. Δεν μπορούν να κάνουν αλλιώς.
09/03 12:32  favlos
Ωραία τα λέτε.Η κερδοσκοπία για να ανθισει θέλει και κατάλληλες συνθήκες.Τωρα τις έχει βρεί στά τρόφιμα.Αναδυόμενες,βιοκαύσιμα που τρώνε πρώτη ύλη,ερημοποίηση μεγάλων περιοχών,αλλαγές διατροφικών συνηθειών και υπερπληθυσμός μαζί με τους σπόρους που γίνονται σιγά-σιγά διαμάντια (ο Σπύρου ανέλαβε την Συριακή παραγωγή σπόρων) συνθέτουν ένα καταπληκτικό καμβά κερδοσκοπίας που δύσκολα θα ξεφύγουμε.
09/03 12:35  ΚΥΠΡΙνΟΣ
ακόμη και να δεχτούμε,ότι μέρος από την αύξηση των τιμών,οφείλεται στη ζήτηση των αναπτυσσόμενων χωρών -ο ΟΠΕΚ έχει αντίθετη άποψη και σωστά- πάλι τα επιτόκια εδώ ,είναι αδιάφορα.
Αν όντως συμβαίνει μόνο αυτό,τότε αντί για τα επιτόκια θα πρέπει να αυξήσουμε πχ την παραγωγή σίτου,στη Γαλλία,στο Θεσσαλικό κάμπο και όπου μπορούμε αλλού,για δε το πετρέλαιο σαν ΕΕ,να ανοιχτούμε προς Βλαδίμηρο πλευρά.

ΥΓ.σου θυμίζω τη δήλωση ΟΠΕΚ.
"βγάλτε τους κερδοσκόπους από την αγορά και η τιμή θα είναι στα 50-55 δολ."!.
09/03 13:00  Nastybishop
Φίλοι δεν διαφωνώ μαζί σας, για τον ρόλο των παγκόσμιων κερδοσκόπων. Όμως τον τελικό λόγο θα τον έχουν τα παγκόσμια μάκρο (δηλαδή ο συνδυασμός πραγματικής ζήτησης αλλά και πραγματικής προσφορας). Οι κερδοσκόποι όπως ακολοθούν τις αγορές προς τα πάνω, με μεγάλη χαρά θα τις ακολουθήσουν προς τα κάτω (αν δουν τέτοια τάση).

Υπόθεση εργασίας: Ο αγαπητός μας Σπύρου ανακαλύπτει έναν πραγματικά επαναστατικό σπόρο που επιτρέπει την καλλιέργεια ακόμα και στις πιο εχθρικές συνθήκες (ξηρασία κτλ). Εσείς αν είσασταν παγκόσμιος trader στην συγκεκριμένη αγορά τι θα κάνατε;
09/03 16:28  ΚΥΠΡΙνΟΣ
Διάβασε ένα άρθρο,στη Κ.Ελευθεροτυπία,με τίτλο "πετρέλαιο στο έλεος,των κερδοσκόπων".
Επίσης μην ξεχνάς ότι τα πάντα τιμολογούνται σε δολάρια και όσο η ΕΚΤ κρατάει τα επιτόκια,αυτό εξασθενεί,με αποτέλεσμα οι παραγωγοί να ζητούν περισσότερα δολάρια >της αύξησης της ισοτιμίας ευρώ-δολαρίου.Μπορεί όπως σου έγραψα να το κάνει για να βοηθήσει,το Μπερνάνκι,αλλά εμάς μας πνίγει με στασιμοπληθωρισμό.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
10 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog



Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις