Nastybishop
Μετοχές που ξυπνάνε τα πάθη: ΠΕΑ και ΕΥΠΡΟ!
972 αναγνώστες
Παρασκευή, 30 Ιανουαρίου 2009
15:02

Τι σου είναι αυτές οι μετοχές! Σήμερα έβγαλαν αποτελέσματα και πάλι παραλίγο να γίνουμε μαλλιά κουβάρια στο φορουμ (φταιώ και εγώ για να λέμε την αλήθεια, χεχε). Λοιπόν για να πάμε στο ζουμί τα αποτελέσματα ήταν καλά.

 

Αύξηση των κερδών και στις δύο και γενναία μερίσματα (η ΠΕΑ θα μοιράσει  0,13 λεπτά, ενώ η ΕΥΠΡΟ 0,52 αλλά έχει ήδη μοιράσει τα 0,15 ως προμέρισμα). Πολύ υψηλές μερισματικές αποδόσεις που με απλά λόγια σε πληρώνουν για να περιμένεις.

Ο kikou επανέφερε ξανά το ζήτημα των κερδών από αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας των ακινήτων, σημειώνοντας ότι τα μετά φόρων κέρδη είναι φουσκωμένα εξαιτίας αυτού του κονδυλίου. Ειλικρινά πάνω σε αυτό το ζήτημα δεν ξέρω τι να πω. Από την στιγμή που δεν υπάρχει ενιαία αγορά ακινήτων (αλλά μια εντελώς κατακερματισμένη αγορά όπου τα ακίνητα κάθε περιοχής εκτιμούνται διαφορετικά), η μόνη λύση είναι να πάρει κανείς ένα μεσίτη και να τα δει ένα ένα....Δεν βγάζω άκρη λοιπόν ως προς αυτό. Και άλλωστε από μόνο του αυτό το ζήτημα αποτελεί μεγάλο λογιστικό πρόβλημα. Είτε μιλάμε για ακίνητα, είτε για μετοχές, είτε για ομόλογα....ποια είναι η σωστή μέθοδος αποτίμησης;

Αλλά ας το παρακάμψω και αυτό. Για άλλο ζήτημα σήκωσα το θέμα. Ο mihm έκανε ένα εύστοχο σχόλιο πιστεύω ως προς την αξιά αυτών των μετοχών ως δείκτες. Εγώ θα προσέθετα και τις επενδυτικές: ΔΙΑΣ, ΑΝΔΡΟ, ΑΛΤΙ κτλ. Θυμάστε ότι το καλοκαίρι του 2007 πριν ξεσπάσει αυτή η επώδυνη κρίση το discount (δηλαδη το μέγεθος 1-P/BV) αυτών των επιχειρήσεων είχε κλείσει επικίνδυνα; Οι δε ΑΕΕΑΠ είχαν πιάσει μάλιστα και ένα μικρό premium P/BV>1. Εκείνη την εποχή δεν μου φαινόταν παράλογο, καθότι δεν θεωρούσα παράλογο μια κερδοφόρα επιχείρηση να αποτιμάται με ένα ελαφρύ premium επί της εσωτερικής τιμής (της τάξης του 5% με 10%). Για θυμηθείτε και τα P/BV  των τραπεζών εκείνης της περιόδου...

Εν πάση περιπτώσει...εκ του αποτελέσματος αποδείχθηκε ότι ήταν καλό πωλητικό σημά. Άρα με την ίδια λογική γιατί να μην χρησιμεύσουν και σαν αγοραστικό σήμα; Αυτή την στιγμή η ΕΥΠΡΟ διαπραγματεύεται με το εντυπωσιακό discount της τάξης του 53%! Ενώ λίγο μικρότερο είναι το discount των ΠΕΑ. Oι δε επενδυτικές παίζουν και αυτές γύρω στο 40%-50%.

 

Λοιπόν αν δούμε τα discount αυτά σιγά σιγά να μαζεύονται, μήπως αυτό σηματοδοτήσει συνολική αντιστροφή τάσης του ΓΔ?

 

Σχόλια

30/01 15:05  Bluesman
γεια σου ναστυ, ξεχασες την εμπορευσιμοτητα...
30/01 15:11  Nastybishop
Άντε σας έβαλα και τραγουδάκι...καλή μουσική όχι σαν αυτά τα ανεκδιήγητα που έβαζε ο xai :)

Blues, για κάποιες από αυτές η εμπορευσιμότητα είναι ένα ζήτημα, για άλλες όχι (πχ ΕΥΠΡΟ).
30/01 15:54  Nastybishop
θέλω να ακούσω απόψεις παιδιά. Γράφτε αρνητικά, θετικά ότι γουστάρει ο καθένας. Νομίζω έχει ενδιαφέρον. Το ερώτημα είναι μπορούν τα discount επενδυτικών και αεεαπ να χρησιμεύσουν ως σήμα; (είτε αγοραστικό είτε πωλητικό);
30/01 15:55  haros
σε λιγο.κατσε να δουμε αντιδραση στα νεα για αεπ ηπα..
30/01 15:59  Nastybishop
Δημήτρη θυμάσαι αυτή την μετοχή που σου είπα σε ΠΜ; Ε, τελικά κώλωσα και δεν αγόρασα. Σήμερα κάνει ράλι η ρουφιάνα. Χαχαχα...εντάξει δεν πειράζει...συμβαίνουν αυτά!
30/01 16:02  Τριαντάφυλλος Κατσαρέλης
1. Οι ΑΕΑΠ δεν έχουν "ιστορία".
2. Οι ΑΕΕΧ, ολία και θα επανέλθω :
α) Η λογική αγοραία τιμή (όπως λέει η θεωρία) είναι 10% ντικάουντ σε σχέση με την τρέχουσα λογιστική τους αποτίμηση (επ΄αυτού ακριβώς θα επανέλθω).
β) Αναμνήσεις εκ του προχείρου : Αρχές 1999 αρκετές από τις <τότε> εταιρίες ανταποκρινόντουσαν στον ως άνω κανόνα ακόμη ! (περισσότερα ιστορικά στοιχεία και διαγράμματα από τον mc προσεχώς).
30/01 16:04  Nastybishop
Τριαντάφυλλε, αναφερόμουν στις ΑΕΕΑΠ διεθνώς (REITS). Στην Ελλάδα όντως έχουν έρθει πρόσφατα.
30/01 16:06  Nastybishop
10% πλέον φαίνεται πολύ μικρό discount...
30/01 16:07  shade
Γειά σου Νάστυ.
Γιά τις επενδυτικές το λένε όλοι οτι είναι δείκτης η υποτίμηση και η υπερτίμησή τους.
Για τις εταιρείες ακίνητης περιουσίας μήπως η υποτίμηση προεξοφλεί και την προσδοκόμενη μείωση αξίας των ακινήτων καθώς και μείωση των προσόδων από εκμετάλευση εμπορικών ακινήτων λόγω οικονομικής δυσπραγίας των καταναλωτών?
30/01 16:09  Nastybishop
Σύμφωνει shade και αν δεις ότι το discount αρχίζει και κλείνει; Τι μπορεί να σημαίνει αυτό, αν όχι ότι κάτι αλλάζει; Μήπως εκεί πρέπει να ψάξουμε τα πρώτα θετικά σημάδια. Και δεν μιλάω μόνο για Ελλάδα (που έχουμε μόνο δύο ΑΕΕΑΠ) αλλά και διεθνώς.
30/01 16:17  Nastybishop
Βλέπω Ελλάδα στο +1 και DAX, CAX ελαφρά πτωτικά. Να ρισκάρω ότι νέα από αμερική θα είναι καλά; Ίσως το ΧΑΑ λόγω ρηχού βάθους ενδέχεται να λειτουργεί ως προπομπός. Για να δούμε...
30/01 16:18  Τριαντάφυλλος Κατσαρέλης
<10% πλέον φαίνεται πολύ μικρό discount...>
Να ξεκαθαρίσω ότι (η θεωρία) επισημαίνει : "τουλάχιστον 10%", εκεί δηλαδή είναι η "λογική - μέγιστη" τιμή με βάση την τρέχουσα αποτίμηση κλπ. χωρίς μελλοντικές εκτιμήσεις.
30/01 16:22  Nastybishop
οπότε γύρω στο 20% μπορεί να πει κανείς ότι είναι το φυσιολογικό/σύνηθες discount
30/01 17:23  haros
συγχωρησον δεσποτα θεοκλητε τους αμαρτωλους που αμφισβητησαν την σοφια αιωνων της εκκλησιας και σορταραν οι κατηραμενοι την ΕΤΕ,δεν ηξεραν,δεν ρωταγαν??????
30/01 18:11  freeagle
Dio!
Γεια σου ρε Νάστυ !

“Holy diver you've been down too long in the midnight sea oh what's becoming of me
Ride the tiger you can see his stripes but you know he's clean oh don't you see what I mean … ”

... το πιάσατε το ξεκάθαρο βουτηχτάδες μου;
30/01 19:16  Nastybishop
Από εδώ και πέρα θα κοτσάρω και ένα τραγουδάκι μετά από κάθε άρθρο...γιατί όχι. Classic rock συνήθως και όχι μόνο βέβαια, γιατί από όλα ακούμε.

nastybishop ο άνθρωπος που ακούει από Εφη Σαρρή "Ασπιρίνη" μέχρι Rachmaninov Sherzo in F major

ΕΥΠΡΟ και ΠΕΑ καλά τα πήγαν σήμερα. Για να δούμε και τις επόμενες μέρες. Αμερική την περίμενα καλύτερη, αφού τα μάκρο ήταν καλύτερα από τις εκτιμήσεις. Μπορεί να γυρίσει στο τέλος.
30/01 19:46  freeagle
«Classic rock συνήθως και όχι μόνο βέβαια, γιατί από όλα ακούμε.»
μια ζωή ροκ ... αλλά όσο περνάνε τα χρόνια ανακαλύπτω πρωτόγνωρα συναισθήματα σε ΟΛΑ (μα ΟΛΑ σου λέω!), τα είδη μουσικής ... το συναίσθημα που βάζει ο «μουσικός» (οι ΑΝΘΡΩΠΟΙ που δημιουργούν την μελωδία και του στίχους...) είναι τελικά αυτό που μετράει και όχι το «είδος» ...
30/01 19:55  Nastybishop
To προσυπογράφω αυτό freeagle...Έτσι ακριβώς. Αρχισα με το ροκ αλλά αυτή την στιγμή ακούω τα πάντα. Και ψάχνομαι κιόλας για καινούρια πράγματα. Νομίζω ότι υπάρχει μόνο καλή και κακή μουσική. Καμμιά άλλη διάκριση...

Καληνυχτώ!
30/01 19:55  Τριαντάφυλλος Κατσαρέλης
30/01 20:23  kikou04
Nasty το σχόλιο που έκανα για την ΠΕΑ και παλαιότερα είχα εκφραστεί αναλόγως και για την ΕΥΠΡΟ ήταν για να καταδείξω ότι για εμένα δεν βρίσκονται μέσα στις επενδυτικές επιλογές μου αυτές οι εταιρίες, αυτή τη στιγμή (στο μέλλον ίσως) ... και το δικαιολογώ ως εξής ... αν παραμείνουν σταθερές οι μελλοντικές αξίες των ακινήτων τότε από τα επίπεδα που βρίσκονται τώρα θα δικαιολογούν ένα ράλι στις τιμές των μετοχών τους της τάξης του 100%, ώστε το P/BV από 0,5 να γίνει 1.
Προσωπικά το θεωρώ ότι είναι μικρό ... αφού βρισκόμαστε σε bear market και αν κάποιος μπορεί αν <<διαβάσει>> σωστά τις εταιρίες και τις μελλοντικές επιχειρηματικές τους συμφωνίες μπορεί να βρεί περιπτώσεις που να δικαιολογούν και πολύ καλύτερες αποδόσεις.

Βέβαια οι εταιρίες ακίνητης περιουσίας, στις τιμές που αποτιμώνται σήμερα προσφέρουν μια ασφάλεια και ένα καλό εισόδημα (μέρισμα) και για τα επόμενα χρόνια. Όμως δεν θεωρώ ότι αποτελούν τις μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες που στο μέλλον θα δικαιολογούν υπεραποδώσεις άνω του 100% ... εκτός αν περιμένουμε ότι οι τιμές των ακινήτων στο κοντινό μέλλον θα υπεραποδώσουν.
Δεν κολλάω στο P/BV καθώς θα μπορούσε να ήταν ακόμη και στο 1 και ταυτόχρονα να ήταν ευκαιρία η τοποθέτηση σε αυτές τις μετοχές αν προβλέπαμε κούρσα των ακινήτων ... αν ίσως επένδυαν, ας πούμε, σε Αμερικανικά ακίνητα σήμερα, να υπόσχονταν μεγαλύτερες αποδόσεις αύριο, αφού κάποια στιγμή θα ανακάμψει η Αμερικάνικη αγορά ακινήτων, αν και είναι ακόμη πρόσφατη η σφαλιάρα.

Όλα αυτά βέβαια είναι και πως τα βλέπει ο καθένας μας και τι ρίσκο θέλει να πάρει.
Το σχόλιό σας
Για να σχολιάσετε το άρθρο πρέπει να κάνετε Login στο Capital.gr
Αξιολογήστε το άρθρο
6 ψήφοι

 Εκτύπωση
 Αποστολή με e-mail

Σχετικά με το blog



Αναζήτηση
Προηγούμενα Άρθρα
Τελευταίες δημοσιεύσεις